Category: психология

Category was added automatically. Read all entries about "психология".

"Паника в стаде" - это всегда актуально

Издательство "Альпина Паблишер" любезно предложило прочитать книгу Алана Гринспена "Карта и территория" и дать рецензию. Тут много чего хочется сказать, особенно в приложении к текущей ситуации на рынке нефти.

Прежде всего надо сказать, что книга интересная во многих отношениях. Например я хорошо понимал объективные причины, которые привели к кризису 2008 и их подробный разбор не дает ничего нового, однако книга содержит много материала относительно психологии рынков и людей. Эта часть для меня гораздо более интересна, так как я с детства мало поддаюсь стадным реакциям и соответственно постоянно недоучитываю их в своих прогнозах. Поэтому разбор "иррациональности" (или можно сказать рациональных основ - лежащих под этим феноменом) весьма интересен и полезен. При этом нужно уточнить, что в лженауке соционике выделяют 4 дихотомии:

Рациональность - Иррациональность
Логика - Этика
Сенсорика - Интуиция
Интроверсия - Экстраверсия

Так вот, иррациональность, в том смысле, в котором использует это слово Гринспен, это не совсем то, что в соционике. Т.е. недостаток в планировании, конечно имеет место, однако на самом деле тут речь идет скорее о дихотомии Логика - Этика.

Логик, в терминах соционики, хорошо воспринимает причинно-следственные связи, взаимоотношения объектов. Этик же лучше понимает чувства, эмоции, переживания себя и других людей. Т.е. "этика" легче увлечь эмоцией - будь то страх или жадность. О статистической значимости эффекта продаж, сделанных в результате продаж, говорит и мое давнее исследование гипотезы эффективности рынков:

pic_6
Collapse )

Природа contrarian или как ошибается большинство

Уважаемый Павел Ильяшенко привел любопытный случай, у себя в блоге. Однако позвольте начать издалека. Интересный вопрос, как часто бывает такая ситуация, когда большинство считает, что рынок должен упасть, а он растет и наоборот?

Давайте смоделируем такую ситуцию. Есть 100 участников допущеных к торгам. Каждый из них может купить (B), продать (S) или ничего не делать (N). Причем они могут расположить свои препочтения разными способами:

1. BNS - т.е. предпочительнее купить, чем ничего не делать. И предпочтительнее ничего не делать, чем продать.
2. NBS - т.е. предпочительнее ничего не делать, чем купить. И предпочтительнее купить, чем продать.
3. BSN
4. NSB
5. SBN
6. SNB

Если трейдер на первое место ставит B или S, то тем самым он совершает сделку в соответствующем направлении. Если первой ставит N, то сделки не осуществляется, однако принципиально важно, в каком порядке он расставил B/S. Потому что возможна ситуация, когда тех, кто поставил B на первое место меньше, чем тех, кто поставил B после S. Т.е. из-за того, что не все приняли участие в торгах, рынок может расти при том, что большинство настроено пессимистично (т.к. просто не все пессимисты участвуют в торгах).

Предположим, что есть 180 торговых дней (минут или кварталов - не принципиально) и на каждом шаге все участники принимают решение 1-6 совершенно случайным образом. В этом случае, примерно 16,6% времени рынок будет двигаться вопреки мнению большинства (чем больше участников, тем ближе к этому значению).

На следующей картинке показан пример такой иммитации, серым окрашена только половина "аномальных" случаев - только когда рынок растет при наличии большинства пессимистов. Сам индекс - результат простого вычитания получившегося количества продавцов из количества покупателей (т.е. BNS + BSN - SBN - SNB):

Разумеется, реальная жизнь гораздо сложнее. На участников влияют факты, мнение других участников (информационный фон), движение цены и даже вера в то, что это движение цены отражает реальность (т.е. в не очень то убедительную гипотезу эффективного рынка). В этом смысле интересен пример того, как "левый чувак" (т.е. не трейдер, а просто журналист) громко заявляет о дне (индекса) 10 марта 2009 года и оказывается прав. Я думаю вполне возможно, что именно это склонило чашу информационного фона в сторону покупок исключительно дешевых активов, подтолкнув к этому прежде выжидавших инвесторов. Т.е. я бы подчеркнул его роль не столько как оракула, сколько создателя самоисполняющегося пророчества :)