Category: недвижимость

Category was added automatically. Read all entries about "недвижимость".

Омерико опасносте. Долги их тяжкие. Часть первая. Домохозяйства.

Пожалуй, нет темы популярнее, в околоэкономическом рунете, чем тема долгов США. Надо признаться, что и меня они волнуют гораздо больше, чем российские, китайские и какие бы то ни было еще.  

Расставим, так сказать точки над "е" и посмотрим, как обстоят дела с этим вопросом. Начнем с самой многострадальной группы - домохозяйства. Синяя линия - долг относительно доступного дохода. Черная - доля персональных расходов от ВВП:  
 



Напрашивается предположение, что этот рост потребления тесно связан с кредитом. Однако тут вот что бросается в глаза, самый пик долга - первая половина 2000-х, не сопровождалась ростом потребительских расходов. Поэтому давайте разберемся со структурой долга. Как известно, почти весь прирост задолженности шел за счет ипотеки (не буду приводить график, чтобы не перегружать пост картинками, их и так будет много). И так как речь зашла за ипотеку, присмотримся повнимательнее к процессам происходящим с ценами на жилье. Collapse )

Японский опыт (полная версия)

Решил не писать отдельно продолжение про Японию, а разместить все вместе. Кто читал первую часть, просто листайте до середины.  

--------------------------------------------------------------------------

Япония 90-х, это один из немногих прототипов происходящего в США (пузырь на рынке недвижимости, обширное государственное стимулирование, QE и т.д.). Поэтому имеет смысл проанализировать, в чем заключаются сходство и отличие происходившего ранее и того, что происходит сейчас. 
 
В обоих случаях проблемы начались с пузыря. Посмотрим динамику цен в реальном выражении:

Сразу два интересных момента. В Японии пузырь был более выраженным и падение иного характера (кстати, оно длится до сих пор, и цены сейчас достигли уровней 1976 года). Если американская недвижимость на четвертый год от пика показывает признаки стабилизации, то в Японии цены на четвертый год падали с ускорением.

Чтобы понять всю степень маразма, охватившего страну восходящего солнца, интересно сравнить динамику не в среднем по стране, а по самым крупным "зонам". В Японии это шесть крупнейших city areas, а в США возьмем индекс case-shiller-10-composite (10 крупнейших городов):  
 

Collapse )

Японский опыт

В результате общения с комрадом 271200 за Японию, и перепрочтением весьма занимательного пересказа книги Ричарда Ку (большое спасибо illashenko), захотелсь покопаться в японской статистике самостоятельно. Все-таки это один из немногих прототипов происходящего в США (пузырь на рынке недвижимости, обширная госпомощь, QE и т.д.). Мне даже стыдно как-то стало, что я до сих пор манкировал сие (о, какое слово знаю! пригодилось, наконец-то :))). Надо, конечно, разбираться. Начнем с начала - с пузыря.

Посмотрим динамику цен в реальном выражении:


Сразу два интересных момента. В Японии пузырь был попузырстее. И падение цен в Японии было иного характера (кстати, оно длится до сих пор и цены сейчас достигли уровней 1976 года). Так вот, если американская недвига на четвертый год показывает признаки стабилизации, то в Японии цены на четвертый год от пика падали с ускорением.

Чтобы понять всю высоту маразма, охватившего страну восходящего солнца, интересно сравнить динамику не в среднем по стране, а по самым крупным "зонам". В Японии это шесть крупнейших city areas, а в США возьмем индекс case-shiller-10-composite (10 крупнейших городов):
Collapse )